기업명 : VAALCO Energy Inc (발코 에너지)
티커 : EGY(NYSE)
- 주요사업 : 석유 및 천연가스 탐사, 개발 및 생산 기업으로써 서부 아프리카, 가봉과 기니의 매장량을 개발 생산하고 있음. 또한, 북아프리카(이집트) 및 캐나다의 서부에서도 활동하고 있음. 현재 가진 자원의 매장량, 인프라 운영을 통한 생산량을 극대화하면서 성장하여 주주 가치의 지속적인 성장을 목표로 하고 있음(여러 시추 지역이나, 국가로의 확장보다는 기존의 자원을 최대한 활용함으로써 투자 비용을 낮추어 이익을 극대화하고자 하는 것으로 보임)
- 창립연도 : 1985년
- 상장일 1995년 9월 11일
- 창립자 : Virgil A Walston, Charles Alcorn (VAALCO Energy의 이름은 두 창립자의 이니셜을 따서 만들어짐 VA+ALCO)
- CEO : 조지 맥스웰 (George Maxwell) - 2021년 4월 부임하였으며, 이전 Eland Oil & Gas Plc의 창립자이자 CEO로 근무하면서 Eland가 2019년 Seplat Petroleum에 인수되기 전까지 Eland의 성장에 크게 기여하였음. 에너지 분야에서의 사업 개발, 상업적 협상, 전략적 계획에 대한 광범위한 경험을 가지고 있으며, 특히 그의 서아프리카 석유 및 가스 시장에 대한 이해도 발코 에너지에 큰 도움이 될 것으로 보임
- 시가총액 : 5,678억
- 배당 : 0.25$ (배당률 : 6.51%)
- 2023년 1분기 실적 요약 :
- GAAP 기준 순이익의 감소로 실적발표 당일에도 -7.25%하락 마감하였으나, 회사의 실적발표 자료상 기업의 산업 특성을 고려한 조정된 실적 값인 BOEPD, EBITDAX는 상승한 것으로 보임
- BOEPD(1일 생산량, 가스와 석유의 생산량을 석유의 가치로만 환산하여 생산량을 비교하는데 사용되는 지표)이 지속적으로 상승하여 전년 대비 127% 증가하였음
- 기존 서아프리카 지역뿐 아니라 새롭게 개발되고 있는, 이집트와 캐나다 서부에서의 시추량 또한 지속적으로 성장하고 있음
- 연간 0.25$의 배당금을 지급함으로써 전년대비 92% 증가한 배당 발표
- EBITDAX(다른 산업의 순이익과 같은 의미이지만, 탐사 비용 및 자원량이 대부분인 자원 산업의 특성을 고려하여 탐사 비용 및 자원량, 평가 비용 등을 제외하여 계산한 순이익)은 전년대비 상승하였음
- 22년 11월부터 23년 5월까지 138억 3,900만 원의 자사주를 매입하였음
- 가이던스 : 가이던스를 만족하지 못하였으나 2분기 가이던스는 준수한 것으로 보임. 석유 산업의 특성산 석유 가격의 변동에 따른 실적의 변화가 많은데, 2분기 들어 석유 가격이 많이 하락하고 있어서 이 가이던스를 유지할 수 있을지 지켜봐야 할 것으로 보임
- 주가 : 발코 에너지는 자원 산업의 특성상 석유 및 가스의 가격 변동에 따라서 주가의 변동폭도 매우 커서 지속적인 우상향이나 우하향이 아니라 자원의 가격 변동과 회사 소유의 매장량 등에 따라서 변동이 많았던 것으로 보임. 다만 상장 당시의 주가를 현재까지도 회복하지 못하고 있음
- 주주구성 : 기관과 기타 주주지분이 대부분이면 내부자 지분은 2.44% 정도임
- 종합 :
- 발코 에너지는 서아프리카의 석유 및 가스자원을 바탕으로 현재 북아프리카와 캐나다 서부까지 그 사업을 확장하고 있는 석유, 가스 생산 기업임
- 아프리카 전역에서 활동한다는 특징과 현재 갖추어진 인프라를 활용하여 아프리카에서의 다른 활동으로의 확장도 고려하고 있는 것으로 보임
- 더 많은 투자가 아닌, 투자된 자원의 활용을 극대화하는 전략을 취하고 있는 점에서 중단기적으로 수익성이 개선될 것으로 보임
- 자원 산업의 특성상 그 자원의 가격 변동에 따라서 주식 가격의 변동성이 커짐
- ESG 경영 등이 강조되고 있는 시점에서, 회사도 이 점을 유의하고 있으나, 새로운 친환경 기업으로의 변모 등은 부족해 보임
- 2018년 가봉 공화국과 20년의 파트너십을 맺은 바 있어, 가봉에서의 지속적이고 안정적인 활동이 가능할 것으로 보임
- 발코 에너지는 포브스 선정 최고의 소기업 2위에 오른 바 있음
- 현재 개발 중인 북아프리카와 서부 캐나다의 자원 매장량 등에 따라서 추후의 성장 가능성이 정해질 것으로 보임
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