보그워너, 내연기관 핵심 부품 기업에서 e모빌리티 기업으로 전환을 완료한 전기차 핵심부품 제조 기업. Borgwarner Inc

보그워너

Borgwarner Inc

BWA

● 기업명 :

- 보그워너(Borgwarner Inc)

 

● 티커 : 

 - BWA (NYSE)

 

● 주요 사업 : 

 - 보그워너는 내연기관 자동차의 연료 분사 부품 및 시스템을 개발하여 제조, 판매하고 배기가스 저감장치, 엔진 관리 및 테스트 장비를 포함하는 다양한 제품을 제공하는 기업이었음

 - 현재는 전기 자동차의 시대를 맞이하여 e모빌리티 기업으로 전환에 성공하여, 전기차 플랫폼을 제공하고 배터리 시스템, 전기 모터, 충전기, 변속기 등 전기차의 핵심 부품을 제조 공급하고 있음

 - 또한, e모빌리티 기업으로의 확실한 전환을 위하여 최근 내연 기관의 연료 분사 시스템 사업 부문을 분할하고 전기차 사업부문에 집중하는 모습을 보이고 있으며, 하이브리드 자동차 및 수소 자동차의 부품을 포함하고 있음

 - 내연기관 자동차 부품 회사로써 오랜 업력을 가지고 있는 만큼 전기차 부품에 대해서도 다양한 제품 포트폴리오를 확보하고 있으며, 오래 기간 지속된 파트너십을 통하여 미국, 유럽, 아시아, 남미 등 다양한 지역에서 제조 공장과 판매 인프라를 보유하고 있음

 - 지속적인 유지보수, 배터리 교체와 수리, 소프트웨어의 업데이트 등의 필요성에 따라 내연기관 자동차산업에서보다 더욱 중요해진 애프터마켓에서의 지위를 확보하기 위한 서비스 또한 제공하고 있음

출처: 보그워너 공식 홈페이지

● 창립 연도 : 

 - 1986년(현재의 법인 기준)

 - 보그워너의 시작은 1928년이었으며, Borg & Beck, Marvel-Schebler, Warner Gear, 그리고 Mechanics Universal Joint의 3사를 통합하여 보그워너가 탄생하게 되었음

 - 그 이전 최초 창립자인 모스의 이름을 딴 Morse Chain이 있었음

 

● 상장일 : 

 - 1993년 8월 13일

 - 자동차 산업이 현재에는 전기차로의 전환을 통해 성장하는 산업이지만 당시의 내연기관은 성장과는 거리가 멀었던 만큼 상장 당시에는 주가가 크게 상승하는 등의 모습은 보이지 않았음

  

● 창립자 :

 -  앤드류 L. 모스(Andrews L. Morse)

 

● CEO : 

 - 프레드릭 B.리살드 (Frédéric B. Lissalde)

 - 리살드는 2018년부터 보그워너의 CEO로 재직하였으며, Valeo 및 ZF 등에서 엔지니어링, 운영 및 판매 부분 등에서 활동하였으며, 2013년부터 보그워너의 자회사 보그워너 터보 시스템의 사장으로 활동하다가 부사장을 거쳐 현재 CEO로 활동 중임

 

● 시가총액 : 

 - 13조 6,111억 원

 

● 배당 : 

 - 0.17$ (배당률 1.46%)

 

 

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● 2023년 1분기 실적발표 자료 요약 : 

보그워너 1분기 실적(YOY)

 - 이미 업력이 오래된 기업인만큼 큰 성장률을 보이지 않으나, 여전히 준수한 매출대비 이익률을 달성하고 있음

 - 2021년 매출과 이익이 크게 성장하였던 것을 유지하고 있는 것으로 보이며, 전기차 부품 기업으로 전환하기 위한 제품 개발 등으로 인하여 연구개발비가 2020년 때에 비해 두 배 가까이 상승했음에도 견고한 이익률을 보여주고 있음

 - 보그워너의 실적발표 자료를 보면 전기차 시장의 활성화와 함께 전기차 부품의 매출도 함께 성장하고 있다고 밝혀 전기차 시대에도 핵심 부품을 공급하는 주요 부품사의 지위를 계속 유지할 수 있을 것으로 보임

 - 2027년 100억 달러(100조)의 매출을 목표로 하고 있으며 이는 현재의 4~5배의 성장을 목표로 하고 있음을 보여줌

 - 전력과 전자 부분의 델피 테크놀로지, 배터리 팩 및 모듈을 아카솔, 모터의 샌트롤, 충전 부분의 3개 회사 등의 M&A를 통해 2015년 이후의 기업 인수 가치가 60조에 달하는 것으로 밝힘

 

● 가이던스 : 

보그워너 가이던스 (인베스팅닷컴 발췌)

 - EPS가 예측치를 밑돌면서 실적발표 당일 8퍼센트에 가까운 주가 하락을 겪었음

 - 1분기 동안 지속된 공급망 문제로 인하여 특정 원자재의 부족과 그에 따른 조달 비용 증가로 인한 어려움을 겪은 것으로 보임

 

● 주가 :

보그워너 주가 (webull 발췌)

  - 최근 1년 사이에 크게 상승한 후 횡보하고 있는 것으로 보임

  - 상장 후 전체기간도안 지속적인 상승보다는 큰 변동성을 겪으면서 상승하였음

 

● 주요 지표 : 

보그워너 주가 주요 지표(webull 발췌)

 - 작년의 큰 성장에도 순이익의 증가가 역시 눈에 띄며, 현금 흐름이 다소 안 좋아진 모습을 보임

 - 다만 PER이 11로 동종 기업과 비교하여도 저평가받고 있는 것으로 보이나, 성장성에 대한 의문이 담겨 있는 것으로 보임

 

● 주주 구성 : 

보그워너 주주구성

 - 투자기관 보유율이 극도로 높으며, 내부자 및 관계 회사 등의 지분은 1%도 되지 않는 것으로 보임

 

● 종합 : 

 - 보그워너는 내연기관 자동차의 연료 분사 시스템 및 배기가스 저감장치를 공급하는 글로벌 기업이었으나, 전기차 시대를 맞아 e모빌리티기업으로의 전환을 선포하며 전기차 핵심 부품 및 서비스를 제공하고 있음

 - 충전 시스템, 배터리 시스템, 전기 모터 및 변속 장치 등 핵심 부품을 제조, 공급하고 있으며 전기차의 몸통이 되는 플랫폼 또한 제공하여 현대자동차와 공급 계약을 맺은 바 있음 

 - 전기차는 내연기관에 비해 유지보수가 더 필요하고, 배터리 교체, 소프트웨어 업데이트 등 지속적인 관리가 필요한 만큼 이러한 수요를 흡수할 수 있는 애프터마켓에 대한 서비스 포트폴리오도 제공하고 있음

 - 다만, 업력이 오래된 자동차 부품 기업이며 높은 점유율을 가지고 있는 만큼 현재에서 얼마큼 더 성장할 수 있느냐에 대한 의문이 있는 것으로 보이며 주가에서도 11이라는 굉장히 낮은 PER를 보여주고 있음

  - 내연기관에서의 이익률보다 전기차 시장에서의 이익률이 크게 개선될 수 있다는 것을 보여주는 것이 앞으로의 주가 흐름을 결정할 것으로 보임

 

 

 

 

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